近几个月来，在鹰派美联储、飙升的通胀以及俄乌冲突的负面影响下，全球市场普遍出现抛售行情。标普500指数周四收盘较历史高点下跌18%，接近熊市区域，欧洲斯托克600指数今年迄今下跌近12%，MSCI亚洲（除日本）指数自年初以来跌逾18%。以科技股为主的纳斯达克100指数较去年的纪录高位下跌近30%。

一些投资者选择将近期的股市疲软视为买入良机，但科里根表示，鉴于目前的宏观经济状况，还在秉持牛市的信心可能是错误的。

他在周五的一份报告中表示，由于今年之前表现如此出色的成长型股票的持有者中有很大一部分是在使用借来的资金，因此很多人可能会在股市退潮时被一扫而光。

尽管市场最近出现了避险情绪，但标普500指数仍比2020年初的新冠疫情爆发前高点高出16%以上，科里根认为，现在的宏观环境并没有比当时更好。即使是那些拼命试图说服自己，股市在这个位置非常有价值，他们可能是在自欺欺人。

近几个月来，央行政策和官员言论一直是市场走势的主要推动力，因为投资者希望评估政策制定者为遏制通胀失控而收紧政策的速度和严重程度。

在采取了前所未有的货币宽松政策来支持经济度过大流行之后，如今，在经济增长面临新一轮威胁之际，它们面临着退出刺激措施的艰巨任务。

如果没有一些事件来缓解对衰退的焦虑，情况可能会继续下去，但恐慌情绪还没有完全释放，虽然一些投机资产已经崩溃，但我们没有看到散户大规模抛售股票的迹象。

通胀将很快回落的想法，似乎仍然是一个遥远的前景。科里根认为，散户投资者对牛市的这种信心不会结出甜美的果实，市场很可能成为绝望的绞肉机。