消息一经发布，市场一度沸腾。10月21日，A股三大指数一度高走，牛市旗手券商股翻红大涨。

当然，要窥视二级市场上涨背后的真正逻辑，首先明白下什么是转融资费率？

转融资业务是券商开展两融业务的重要融资渠道，是指由证券金融公司向券商提供流动性，再由后者提供给客户，满足其融资需求。

据悉，该业务是融资融券业务配套制度安排，2012年推出，截至2022年9月末，已为市场累计提供资金1.7万亿元，较好地支持了证券公司融资融券业务的发展。

而所谓的转融资费率，就是中证金融将钱借给券商，券商再转借给客户做融资业务所收的费率。

对于本次下调转融资费率，中证金融表示，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。此次转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好地服务于证券公司多样化融资需求。

中银证券表示，资本市场改革持续推进，促进券商行业长期成长，板块当前具备较高配置价值。三季度市场持续震荡或使短期业绩仍承压，行业内部持续分化。头部券商业务综合化、多元化程度高，有助于分散风险，抗周期性能力更强。

在试点期间，中证金融公司选取一个期限区间试点竞价，券商试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。

中信证券执委薛继锐表示，证金公司启动市场化转融资业务试点，进一步优化完善了转融通制度，将提升证券公司资产负债运营能力，发挥了正向引导资金规范入市的积极作用，提高了资本市场的资源配置效率。