近日，移动支付服务商移卡有限公司申请港交所主板上市申请。

业绩方面，2016年-2018年，移卡收入分别为人民币1.17亿、3.05亿及9.93亿，年复合增长率为191.2%；2019年上半年公司收入为10.25亿，同比增长150.3%。

经营利润方面，2018年公司开始扭亏为盈，2019年上半年为1.68亿，同比增长755.53%。

在高管薪酬方面，创始人兼董事长刘颖麒每年年薪60万元、花红100万元POS机代理，首席战略官周伶俐年薪120万元、花红50万元，监事姚志坚年薪60万元、花红40万元。

助贷、贷款、贷超一个不少

虽然支付服务收入目前占移卡科技大头，但对支付行业有所了解都知道，第三方支付公司单纯依靠支付业绩未来天花板很明显，而且随着竞争加剧，毛利率也逐年下降。

财报就显示，移卡科技支付服务毛利率从2016年的52.7%已降到今年上半年的26%；而与此同时，科技赋能商业服务的毛利率则一直高达85%以上。

从逐年提高的收入占比及毛利率来看，科技赋能商业服务可能是移卡科技未来业务的重点，也会有更大空间，其中又以金融科技服务为主。

在金融科技服务方面，移卡科技为客户提供助贷、委托贷款、保险转介服务，对象包括商户、消费者及金融机构。

2019年9月，开始提供助贷服务，目前主要有3家合作金融机构，并就一家发放的贷款提供担保，移卡科技从金融机构合作伙伴获得服务费。

不过，乐刷联合旗下子公司飞泉金服通过与金融机构合作，很早就推出了个人信贷产品乐借，招股书显示，乐借于2018年发布，提供一站式贷款申请。POS机代理

移卡科技与国内银行及信托公司合作提供委托贷款，支付低于3%的手续费。数据显示，2016年、2017、2018年及2019上半年，逾期90日以上的营收贷款分别为0、30万元、110万元、620万元，分别占其营收贷款的0%、7%、3.7%、5.8%。

保险转介服务主要是收取保险公司的技术服务费。

但实际上，移卡科技涉足放贷特别是互金业务方面，远不止招股书披露的这些。

据新流财经今年3月的报道，乐刷商务版APP首页还有贷款超市一栏，点击发现目前已接入360借条、马上贷、拍拍贷、小赢卡贷、百度有钱花等10多款贷款产品，为其导流；另外还有账单分期、信用卡办理等服务，可见乐刷的金融业务布局在不断扩张。

从移卡科技9月还在新增助贷业务来看，其确实想在互金业务有番作为。但现实是，当下金融环境正处于严监管周期中，特别是重点整治的互金、助贷等，许多公司涉及业务都存在不确定风险，移卡科技也不例外。

移卡科技简述了其金融科技服务未来面临的不确定性风险，或许存在业务合规问题。

金融科技服务面临与信贷评估及整体宏观经济形势相关的风险。POS机代理其依赖专有的信贷评估模式评估客户信用度及与贷款相关的风险，部分模式或结构会需要或被视为需要其尚未取得或开发的额外程序、合作伙伴、牌照或能力。

遭用户投诉虚假宣传

目前，移卡科技主要靠分销渠道在全国推广，招股书显示，有6000名分销渠道伙伴分布在全国290个城市。

在财报风险提示中，移卡科技提到部分分销渠道合作伙伴可能未以恰当方式推广产品从而产生不利影响。

在第三方投诉平台聚投诉上，确实有多位用户投诉乐刷员工恶意推销骚扰，虚假宣传，并表示泄露用户信息。

多位用户反馈，乐刷推销员宣传免费送机激活，150元激活费会原路返回，但激活后才发现上当受骗，实际上并不返还而是变成600元优惠券，多位用户被骗。

李先生还投诉称，乐刷宝员工偏称银收宝刷卡机换代成乐刷，在向银收宝核实后并未激活乐刷POS机，然后遭到乐刷员工多次恶意骚扰，并遭到警告辱骂。

庞大的分销人员确实能帮助移卡科技快速拓展市场，但正如风险所提，合作伙伴水平的参差不齐，可能更是一把双刃剑。

收多张央行罚单

据见闻财经不完全统计，2017年末至今乐刷已累计收到10张罚单，被罚款达97.25万，被罚原因多为违反银行卡收单业务管理办法，其中今年7月就接连收到3张罚单POS机代理。

7月29日，乐刷内蒙古分公司违反《银行卡收单业务管理办法》，被处以罚款3万元；7月29日，央行沈阳分行对乐刷予以9万元罚款，被罚原因均为违反《非金融机构支付服务管理办法》和《银行卡收单业务管理办法》等相关规定；7月24日，乐刷太原分公司因违反《银行卡收单业务管理办法》等相关规定，被处以罚款26万元。

另外，2018年初，乐刷曾被北京银商融信指出软件侵权而站上舆论风口，双方大打口水战并最终闹至法庭，目前相关计算机著作权纠纷尚在审理过程中。