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易方达张清华在管产品暂停机构申购已一年“股债配置高手”因何持续控规模?

银联POS机办理  发布时间:2022-10-18   访问量:1109

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国庆节假期间,易方达安心回报再次发出关于暂停机构申购的提示性公告,该基金自2021年9月29日起A类基金份额、B类基金份额机构客户在全部销售机构的申购、转换转入和定期定额投资业务。这意味着,这一限购举措的实施,已有一年。

此前,该基金的基金合同中关于暂停申购期间发布公告的约定如下:如果发生暂停的时间超过两周,暂停期间,基金管理人应每两周至少重复刊登暂停公告一次。为了基金的平稳运作,保护基金份额持有人利益,该基金继续暂停A类基金份额、B类基金份额机构客户在全部销售机构的申购、转换转入和定期定额投资业务,特此提示。

随着该基金继续暂停申购,张清华认为,下半年经济将呈现弱复苏的格局,预计债券收益率整体仍维持震荡态势。从年内情况来看,数据显示,截至目前,年内正有420只债基(同一基金不同类基金份额分开计算)以保护基金份额持有人利益、保证基金的平稳运作等缘由,限制大额申购或是关门谢客。其中,有94只债基从9月开始限购或暂停申购。

继续暂停机构客户申购

数据显示,截至10月9日,易方达安心回报的年内回报为-6.14%,较-7.44%的年内最大回撤有所收窄,在同类的711只基金中排名597.从单位净值的表现来看,今年8月以来,易方达安心回报的净值有所回调。

作为产品的基金经理,张清华在中报中提到,展望下半年,随着疫情缓解、稳增长政策推进落实,经济环比持续修复,但考虑到经济增长仍面临多方面制约,下半年预计修复高度有限。国内方面,疫情扩散的可能性依然存在,预计对生产、消费及物流活动带来持续影响,同时地产的恢复仍然较为缓慢。海外加息环境制约我国货币政策进一步放松的空间,国内经济对冲的手段更多集中在财政和基建领域。

在当前政策力度下,预计下半年经济增速较二季度回升,但高度可能有限,呈现弱复苏格局。彼时,他预计,权益市场仍以结构性行情为主。短期疫情对经济的影响逐渐缓解,货币政策未来将逐步回归正常化,经济环比改善,债券收益率下行空间有限,但考虑到经济增长尚未回到潜在增速水平,货币政策亦不会大幅收紧,基本面弱复苏格局下,预计债券收益率整体仍维持震荡态势。

而从产品持有人的结构来看,截至今年二季度末,机构投资者持有该基金份额为52.32亿份,占比为49.48%;个人投资者持有该基金份额为53.41亿份,占比为50.52%。与去年同期相比,机构投资者持有份额下滑,而个人投资者对该产品青睐度不减。

管理规模的回落

回到易方达安心回报按下机构申购暂停键时,张清华管理规模已突破1300亿元关口。被市场称为股债配置高手,截至2021年二季度末,张清华管理总规模达到1713.85亿元,较上季度末的1448.94亿元提升了264.91亿元。

2021年三季度,债券整体收益率下行,权益市场也呈现下跌为主的特征,对基金市场整体带来影响。而张清华在2021年中报已经提及,2021下半年经济运行面临较大的不确定性。他在2021年9月先后卸任了易方达安心回馈、易方达裕祥回报、易方达磐固六个月持有等产品的基金经理,并将易方达安心回报的机构申购暂停。在2021年的三季报,张清华表示,在市场波动较大、风格轮动迅速、高景气板块估值偏贵的情况下,组合放缓了加仓节奏,权益仓位有所下降。

进入到2022年,权益市场在开年即迎来调整,债基成为基金市场的发行主力军,张清华则在今年3月卸任易方达丰华债券。截至今年二季度末,张清华的在管公募产品规模合计为972.17亿元,较去年同期回落四成以上。

年内多只债基限购

从年内情况来看,数据显示,截至目前,年内正有420只债基(同一基金不同类基金份额分开计算)以保护基金份额持有人利益、保证基金的平稳运作等缘由,限制大额申购或是关门谢客,且未披露恢复申购的日期。其中,有94只债基从9月开始限购或暂停申购。

从限制金额来看,目前有55只债基限购金额在千元及其以内,另外,还有44只债基限购金额在万元及其以内。15只债基限购在5万元级别,26只债基限购在10万元级别。

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